頭條新聞
商品成交活躍度回暖，CTA產品普遍盈利
7月以來，商品市場成交活躍度顯著回升，多數CTA產品業(yè)績回暖。據好買基金研究中心統(tǒng)計，截至8月2日，5億以上CTA指數今年以來上漲1.65%。（5億CTA策略指數統(tǒng)計了全市場規(guī)模在5億以上的CTA策略的平均收益情況）
7月以來商品指數持續(xù)回調，波動率有所回升，CTA又迎來業(yè)績回升期。8月中上旬，期貨市場大部分板塊都延續(xù)了前周的跌幅，成交與波動皆有一定回暖，從7月以來形成了顯著的趨勢行情。
與3-4月份不同的是，此次商品市場并未有明顯的冷熱割裂，各類CTA策略均有所斬獲。大部分子策略也都有優(yōu)異的表現(xiàn)，其中以中長周期的趨勢策略最為亮眼，短周期以及期限結構類策略同樣有一定的盈利。相較之下，基本面類策略相對較弱。各類子策略的權重分配的不同以及杠桿的差異，導致了各產品的收益有小幅分化。
拉長時間來看，在當前國內資產荒的背景下，今年以來CTA策略表現(xiàn)雖算不上十分亮眼，但整體尚可。分階段來看，在今年4-5月和7-8月的兩波趨勢性行情中，趨勢策略均兌現(xiàn)了較為顯著的收益，CTA策略的性價比得以體現(xiàn)。
展望后市，短期內商品市場的整體趨勢性有所減弱，存在趨勢反轉的可能性。中長期來看，隨著美聯(lián)儲降息臨近，疊加國內刺激性政策不斷出臺，預計商品市場波動將會維持在中高水平。CTA策略的盈利機會有望延續(xù)，可持續(xù)關注CTA的長期配置價值。
——好買點評
精彩觀點
勤辰資產：9月降息預期進一步強化
上周美聯(lián)儲釋放出明確的政策轉向信號，9月降息預期進一步強化。周五美聯(lián)儲主席鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會上發(fā)表講話，宣稱“已經到了政策轉向的時間”，認為通脹的上行風險已經減弱，就業(yè)的下行風險有所增加，政策調整的時機已經到來。降息預期升溫下，美股走高，美債收益率大幅下挫，美元指數跳水并創(chuàng)近13個月新低。
海通策略：美聯(lián)儲降息時點將至
8月23日的杰克遜霍爾會議中，鮑威爾表示“是時候調整政策了”。其表示美聯(lián)儲對實現(xiàn)通脹目標的信心不斷增強、勞動力市場不再過熱、現(xiàn)在的狀況也不如疫情前那么緊俏、供給限制已經正?；?，認為降息的時機和速度將取決于即將到來的數據、不斷變化的前景和風險的平衡。未來幾周出爐的經濟數據將有助于確定美國央行首次降息的恰當幅度。
市場回顧
宏觀新聞
降息前景助推金價，黃金有望延續(xù)漲勢
受美元走軟、美聯(lián)儲降息預期以及地緣政治緊張局勢等因素提振，今年以來現(xiàn)貨黃金已經累計上漲逾20%。8月26日，現(xiàn)貨黃金漲至2520美元/盎司上方，逼近歷史高位水平。 鮑威爾上周五表示轉向貨幣寬松政策的“時機已到”，疊加美國大選不確定性帶來的避險需求，金價有望繼續(xù)上漲。
央行行長潘功勝：研究儲備增量政策舉措，增強宏觀政策協(xié)調配合
日前，中國人民銀行行長潘功勝在接受采訪時表示，黨的二十屆三中全會關于金融體制改革的部署，第一項任務就是加快完善中央銀行制度。人民銀行將圍繞貨幣政策、系統(tǒng)性金融風險防控等職責，加快建設現(xiàn)代中央銀行制度。
證監(jiān)會重磅發(fā)聲：持續(xù)推動新“國九條”和資本市場“1+N”政策落地見效
近日證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會。吳清強調，證監(jiān)會將深入落實三中全會《決定》有關部署，持續(xù)推動新“國九條”和資本市場“1+N”政策落地見效，以改革促穩(wěn)定、防風險、促高質量發(fā)展，穩(wěn)妥推進發(fā)行上市、交易、退市等關鍵制度優(yōu)化完善，推動構建“長錢長投”的政策體系。
基金行業(yè)動態(tài)
多只QDII基金開放申購“窗口期”
8月以來，伴隨著海外市場波動，不少QDII基金階段性公告限購松綁。8月8日，華寶基金的納斯達克精選股票（QDII）基金發(fā)布公告，宣布自8月9日起，將A類基金份額的大額申購上限從2萬元放寬至10萬元。摩根日本精選股票（QDII）也宣布，自8月9日起，大額申購限額由100元提高至1萬元。
資金流向轉變，多只港股ETF大幅吸金
據統(tǒng)計，富國中證港股通互聯(lián)網ETF近一個月份額增長逾20億份，在所有跨境ETF中排名首位。此外，多只港股ETF在此期間份額增長也均超過5億份。相較而言，流入美股ETF的資金有所減少。業(yè)內人士認為，港股對流動性更加敏感，同時海外資金對其配置比例偏低，有望在美聯(lián)儲降息周期中受益，因此受到各路資金的青睞。
研習社知識點
構建全球分散的資配組合
想要構建全球分散的資產配置組合，第一步是穿透組合的底層資產，評估組合的全球分散度；第二步是將組合的全球分散度與基準進行比較，確定組合的全球分散度是高配、適配還是低配；第三步即是根據比較的結果，提出投資組合調整的建議，使得投資組合的全球分散度與基準接近。
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